第一贴: 2006年2季度重点关注行业和上市公司点评
机械设备行业：关注技术升级拉动业绩可持续增长建议关注自主创新能力较强的G振华 （600320 行情,资料,咨询,更多）和G合力 （600761 行情,资料,咨询,更多）。
温总理2006年3月《政府工作报告》中强调要着力提升产业层次和技术水平。要加快发展先进制造业、高新技术产业。主要措施是：强化企业在自主创新中的主体地位；建立以市场为导向、产学研相结合的技术创新体系；大力实施名牌战略，鼓励开发具有自主知识产权的知名品牌；完善自主创新的激励机制，实行支持企业创新的财税、金融和政府采购等政策。
自主创新能力强的装备类上市公司将进入新一轮技术升级拉动业绩增长的发展阶段。
G振华 （600320 行情,资料,咨询,更多）在全球集装箱起重机市场中占据主导性市场地位，其产品出口比重达到81%。近年来，公司的技术水平在不断提高，产品毛利率呈现逐年提高趋势，另一方面，公司内部管理效率也在不断提高，2005年前三季度，公司净利率获得较大幅度提高。当前公司仍然保持良好的发展态势，公司管理层积极扩展全球市场份额，不断赢得客户青睐，大额订单在握，业绩持续增长可期。
信息技术行业：税控防伪子行业中龙头公司技术优势明显建议关注增值税防伪税控系统子行业龙头公司航天信息 （600271 行情,资料,咨询,更多）。
公司在防伪税控系统子行业中技术优势明显，处于垄断地位，公司的销售毛利率远高于计算机行业的平均毛利水平。
据广发证券发展研究中心信息技术行业研究员惠毓伦分析，2006年，航天信息 （600271 行情,资料,咨询,更多）主营业务主要增长点为一机多票系统的全面推广将拉动防伪税控系统的销售增长。2005年，国家税务总局已经对公司开发的一机多票系统进行了测试，测试结果符合国家税务总局的监管要求。根据国家税务总局的文件和政策精神，2006年将全面推广一机多票系统，预计用户数将有较大的增长。
除了其防伪税控系统核心产品领域增长机会外，公司还将在数字电视和无线通信等领域培育新的利润增长点。
有色金属行业:关注电解铝行业复苏，一体化公司中期看好建议关注云铝股份 （000807 行情,资料,咨询,更多）。
国家针对电解铝行业产能过剩的产业层面调控和整合政策已初显成效，电解铝行业进入复苏阶段。我们认为，从中期来看，公司产业链条完整，覆盖氧化铝—电解铝—铝材加工等上下游环节的一体化公司更能以稳健的方式从电解铝行业的复苏中受益。云铝股份 （000807 行情,资料,咨询,更多）的产业链条正从电解铝中间产业环节向上游的氧化铝和下游的铝材深加工延伸。根据公司近期公告，云铝股份 （000807 行情,资料,咨询,更多）与其它5个股东签署了共同发起组建一家公司以负责文山州境内铝土矿资源开发的协议，从而向上下游一体化的业务构架迈出了关键一步。我们认为，从中期来看，这种上下游一体化的发展战略将提升公司长期盈利能力，同时也将增强公司抵御原料成本波动的能力。
2005年12月初，我国２３家骨干电解铝生产企业宣布将联合减产10%。而另一方面，全球经济增长依然强劲使得电解铝需求依然稳定。这样，需求稳定而供给减少就导致了国际电解铝期货价格在2005年底开始出现较大幅度上升。另一方面，随着氧化铝新增产能的持续释放，氧化铝价格将趋向下降。电解铝价格的回升和氧化铝原料成本趋降将使得电解铝行业的整体复苏可期。
酒店和旅游业:奥运旅游拉动日近，关注区域优质资产整合建议关注首旅股份 （600258 行情,资料,咨询,更多）。
根据公司公告，公司大股东首旅集团已与嘉云公司(首旅集团间接持有嘉云公司51%的股份，和黄中国间接持有嘉云公司49%股份)签署了《股份转让协议》，首旅集团将其持有的首旅股份16000万股国有法人股(占首旅股份总股本的69.14%)转让给嘉云公司。本次收购完成后，嘉云公司将最终持有首旅股份69.14%的股份，成为首旅股份的直接控股股东。但由于首旅集团是嘉云公司的控股股东，因此，首旅股份的实际控制人仍为首旅集团。
根据收购报告书中安排，嘉云公司拟在未来适当时期，按照规定的程序及按公允的价格，将嘉云公司持有的优质资产—北京市长城饭店公司注入首旅股份，以解决潜在的同业竞争，同时提升首旅股份的盈利能力。我们认为，随着2008年奥运会日益临近，北京地区的酒店和旅游业将迎来新一轮增长机遇。嘉云公司进入并控制首旅股份 （600258 行情,资料,咨询,更多）后，一方面将为首旅股份 （600258 行情,资料,咨询,更多）带来先进的管理经验，另一方面，优质资产长城饭店注入首旅股份 （600258 行情,资料,咨询,更多）后，首旅股份的盈利能力将得到进一步提升。
特色传统品牌中药子行业：增长后劲决定公司价值重估建议关注受药品政策性降价影响较小的特色传统中药品牌云南白药 （000538 行情,资料,咨询,更多）。云南白药 （000538 行情,资料,咨询,更多）的主导产品主要应用于骨伤科和止血等专业领域，具有独特的疗效，其独特的配方受国家政策保护。基于传统白药秘方的系列新产品的成功开发使得云南白药未来业绩增长的后劲大大增强。目前，云南白药 （000538 行情,资料,咨询,更多）的白药胶囊、散剂、气雾剂和宫血宁四个主导产品处于稳定增长阶段，两翼产品白药膏和白药牙膏进入市场后正处于高速增长阶段，成为公司近期利润增长点，而云南白药急救包和云南白药面膜等新产品则正处于市场导入前期。
食品饮料行业：健康食品代表消费升级方向食品饮料行业的传统产品需求稳定，与此同时，消费升级对奶制品、葡萄酒和水产品等健康食品带来新的增长机会。建议关注奶制品子行业龙头公司伊利股份 （600887 行情,资料,咨询,更多）、葡萄酒子行业龙头公司G张裕 （000869 行情,资料,咨询,更多），水产饲料子行业龙头公司G通威 （600438 行情,资料,咨询,更多）。
当前，伊利股份 （600887 行情,资料,咨询,更多）销售高速增长和市场份额不断提高的同时，公司的盈利能力也在不断提高，公司作为奶制品优势品牌的龙头公司地位在不断增强。随着公司领导班子更迭，公司的经营战略更加积极进取，公司进入新一轮投资和产能快速扩张阶段。根据公司年报数据，2005年，公司投资额为8.97亿元人民币，比上年增加7.4亿元人民币，增加的比例为472％。其中，液态奶项目投资5.6亿元人民币，2005年末，该项目已完成投资进度的30%；酸奶项目投资1.2亿元人民币，2005年末，该项目已完成投资进度的40%；奶粉项目公司出资1.4亿元人民币，2005年末，该项目已完成进度95%。
我们认为，公司在外具备品牌优势，内部实行精确管理，盈利能力不断提高，因此，公司产能扩张将转化成盈利增长。
房地产行业：住房消费升级和宏观调控增强优胜劣汰机制建议关注G华侨城 （000069 行情,资料,咨询,更多）、G招商局 （000024 行情,资料,咨询,更多）和金地集团 （600383 行情,资料,咨询,更多）。
在住房消费升级的强劲拉动和宏观调控对于弱质企业的挤压下，房地产行业生态中优胜劣汰的机制将增强，这些拥有品牌和土地储备资源优势的龙头公司具备长期投资价值。
2月份，从新建房屋销售价格指数来看，除了上海和南京等地继续环比下跌外，深圳、北京和全国则继续环比上涨。从新建房屋销售价格指数的同比涨幅来看，深圳地区的同比涨幅继续提高，2月份同比涨幅达到11.3%，上海地区的同比涨幅则是继续降低，2月份同比涨幅为-4.1%，北京和全国的同比涨幅走势则相对较为平稳，2月份同比涨幅分别为7.3%和6.2%。
房地产投资宏观调控方面，《政府工作报告》指出要着力调整住房供应结构，严格控制高档房地产开发，重点发展普通商品房和经济适用房，建立健全廉租房制度和住房租赁制度。从这一调控措施来看，我们认为，2006年，高档房地产投资增长将放缓，但中低档房地产开发投资增长则将适度提高，这样一减一增结构调整的结果是房地产投资总量上不会大幅下降，而会维持适度增长。
高速公路行业：关注路产收购和路网效应业绩增长因素建议关注赣粤高速 （600269 行情,资料,咨询,更多）。
根据公司近期公告，公司拟按14亿元和16亿元的价格分别收购温厚高速及九景高速的全部资产和相关权益，两者合计约30亿元。温厚高速及九景高速的全部资产和相关权益的评估价值为38.81亿元，上市公司只需支付30亿元。38.81亿元评估价值和30亿元支付价格之间的8.81亿元差额，作为非流通股股东向流通股股东支付对价的一部分。
广发证券发展研究中心交通运输行业研究员卓悦认为，如果综合考虑到《收费公路管理条例》实施，今后收购新的、质地优良路产的难度增大，以及上述两条待收购路产目前的经营情况以及未来发展前景，那么这两条路的资产评估价值还是比较合理的。该路产成功收购总体有利于提升公司估值水平。
建议关注福建高速 （600033 行情,资料,咨询,更多）。2006年1月，福(州)－银(川)高速公路福建邵(武)－三(明)段建成通车，福建省与江西省的高速公路连接贯通，福银高速公路福建段是国家主干线"五纵七横"的组成部分，是福建东南沿海联结内陆省份的重要通道。福建与江西高速公路的贯通将增强福建高速 （600033 行情,资料,咨询,更多）现有路产的路网效应，车流量具有进一步增长潜力。正在建设之中的浦南高速将成为公司未来利润增长点。
化工行业: MDI子行业进入新一轮增长期建议关注MDI子行业龙头公司烟台万华 （600309 行情,资料,咨询,更多）。
2006年温总理《政府工作报告》指出，抓紧制定和完善各行业节能、节水、节地、节材标准，推进节能降耗重点项目建设，促进土地集约利用，鼓励发展节能降耗产品和节能省地型的建筑。根据2005年7月《国务院关于做好建设节约型社会近期重点工作的通知》，有关部门正抓紧出台《关于新建居住建筑严格执行节能设计标准的通知》，新建建筑将严格实施节能50％的设计标准，北京、天津等少数大城市将率先实施节能65％的标准。建筑节能标准的提高和全面推广将拉动PU硬泡外墙保温材料市场需求。通过产业链传导，PU硬泡外墙保温材料的增长将进一步拉动MDI需求的增长，具备技术优势的MDI子行业龙头公司烟台万华 （600309 行情,资料,咨询,更多）将进入新一轮增长期。
炼油行业:行业准入制度和成品油价格改革构成长期利好建议关注中国石化 （600028 行情,资料,咨询,更多）。
2006年3月，国家发改委公布了2006年1月国务院第121次常务会议通过的《炼油工业中长期发展专项规划》和《乙烯工业中长期发展专项规划》。根据该规划，炼油工业将实行准入制度，在新建炼油项目的原料供应、炼油化工一体化程度、能耗物耗水平、油品质量、安全环保、新建炼油项目单线规模、新建炼油项目资本金、中方股东对合资项目相对控股，以及合资炼油项目中技术先进性和原料供应能力等方面设置了准入条件。
根据该规划，2010年，国内炼油工业将新增原油加工能力9000多万吨，同时淘汰低效炼油能力约2000万吨。
温家宝总理在今年3月的《政府工作报告》中指出要综合运用各种手段，特别是价格、税收等经济手段，促进节约使用和合理利用资源。3月24日，国家发改委发布通知，汽油和柴油出厂价格每吨分别提高300元和200元，汽油和柴油零售基准价每吨分别提高250元和150元。另外，结合此次成品油价格调整，还建立了对部分弱势群体和公益性行业给予补贴机制和相关行业价格联动机制。
炼油行业实行准入制度和成品油价格改革将对中国石化的炼油业务构成长期利好。
